EU tar et nytt stort skritt mot felles gjeld

Abonner på nyhetsbrevet Europaportalen

EU-kommisjonen vil utstede EU-obligasjoner for opptil 90 milliarder euro i første halvår 2026. Dermed nærmer EUs samlede gjeld seg 800 milliarder euro.

Pengene skal brukes til grønn omstilling, gjenreisning, støtte til Ukraina – og nå også forsvar. Med SAFE-ordningen finansierer EU for første gang i stor skala felles forsvarsanskaffelser gjennom lån. Etterspørselen fra medlemslandene overstiger allerede rammen.

Utviklingen bekrefter at EU-gjeld ikke lenger er et midlertidig krisetiltak, men et varig politisk og finansielt virkemiddel – med økende betydning for både økonomisk styring, sikkerhetspolitikk og solidaritet i Europa.

EU-kommisjonen vil utstede EU-obligasjoner for 90 milliarder euro i første halvår 2026

EU-kommisjonen har kunngjort at den vil utstede EU-obligasjoner for inntil 90 milliarder euro i første halvår 2026. Ved utgangen av juni 2026 vil samlet utestående EU-gjeld dermed ligge nær 800 milliarder euro.

Inntektene fra låneopptaket skal brukes til å finansiere lån til EUs medlemsland under NextGenerationEU-programmet, samt lån til anskaffelse av forsvarsrelaterte kapasiteter gjennom det nye instrumentet Security Action for Europe (SAFE). I tillegg vil EU-opptak finansiere andre politiske programmer, blant annet Ukraina-fasiliteten, reform- og vekstfasiliteten for Vest-Balkan og makrofinansiell bistand til EUs naboland.

Kommisjonen vil gjennomføre alle låneopptak under sin etablerte, samordnede finansieringsstrategi. Denne kombinerer langsiktige obligasjoner og kortsiktige verdipapirer, og baseres på halvårlige finansieringsplaner som gir markedene oversikt over planlagte utstedelsesvolumer, justert etter løpende finansieringsbehov. Modellen gir Kommisjonen fleksibilitet til både å finansiere eksisterende programmer og håndtere nye behov.

Forutsatt at medlemslandene rapporterer og får godkjent klimarelaterte utgifter i tråd med rammeverket for grønne NextGenerationEU-obligasjoner, vil Kommisjonen også fortsette å utstede grønne EU-obligasjoner. Disse skal finansiere den grønne delen av gjenreisings- og motstandsfasiliteten (RRF). Til nå er 78 milliarder euro hentet inn gjennom slike grønne obligasjoner.

Bakgrunn

EU-kommisjonen låner i internasjonale kapitalmarkeder på vegne av EU, og videreformidler midlene til medlemsland og tredjeland gjennom ulike låneprogrammer. EU-lånene er garantert av EU-budsjettet, og bidrag til budsjettet er en ubetinget juridisk forpliktelse for alle medlemsland i henhold til EU-traktatene.

Siden midten av 2021 har Kommisjonen, gjennom EU-obligasjoner og grønne NextGenerationEU-obligasjoner, utbetalt over 362 milliarder euro i tilskudd og lån til medlemslandene under gjenreisings- og motstandsfasiliteten. Inntil 76 milliarder euro er også tildelt andre EU-programmer som finansieres gjennom NextGenerationEU.

Over 21 milliarder euro er så langt utbetalt til Ukraina gjennom Ukraina-fasiliteten, som skal finansiere lån på opptil 33 milliarder euro i perioden 2024–2027. Dette kommer i tillegg til 18 milliarder euro i makrofinansiell bistand i 2023 og ytterligere 18 milliarder euro i ekstraordinær makrofinansiell bistand, tilbakebetalt med inntekter fra immobiliserte russiske statlige eiendeler som del av G7-initiativet Extraordinary Revenue Acceleration (ERA). Disse midlene ble fullt utbetalt i 2025.

EU-opptak skal også finansiere SAFE-instrumentet, som skal støtte felles forsvarsanskaffelser gjennom lån til medlemslandene. 19 medlemsland har meldt inn behov som overstiger den samlede lånerammen på 150 milliarder euro fram til 2030. Utbetalingene vil starte i løpet av de kommende månedene, etter hvert som nasjonale planer og låneavtaler godkjennes. 3. desember 2025 la Kommisjonen også fram forslag om nye lån til Ukraina for perioden 2026–2027, som nå er til behandling.

Eventuelle nye lånebehov som følger av disse forslagene, vil bli finansiert gjennom EUs brede spekter av finansieringsinstrumenter i penge- og kapitalmarkedene. Kommisjonen understreker at markedene vil bli informert på et tidlig tidspunkt.

For å sikre stabile og gunstige lånebetingelser videreutvikler Kommisjonen løpende strukturen for sine låneoperasjoner. Siden januar 2023 har EU gått over til å utstede én felles type EU-obligasjon, i stedet for programspesifikke obligasjoner. Det er også innført tiltak for å styrke likviditeten i annenhåndsmarkedet, blant annet insentiver for primærhandlere, tilbakekjøpsordninger og forbedrede auksjonsmodeller. I tillegg gjennomfører Kommisjonen kortsiktige likviditetsoperasjoner for å håndtere løpende finansieringsbehov.

EU-kommisjonene, Oversetting ChatGPT

Foto © Copyright European Union – 2025